Fransız Futbol Federasyonu Başkanı Charles Dreyfus (Kevin Kline) gizemli bir şekilde öldürülür. Cinayet mahallinde bulunan tek ipucu ise, Dreyfus'un elinde tuttuğu Pembe Panter elmasıdır.
Kötü şöhretli müfettiş Jacques Clouseau (Steve Martin), bu karmaşık cinayeti çözmek için görevlendirilir. Clouseau, beceriksizliği ve tuhaf tavırlarıyla etrafındakileri çileden çıkarsa da, zekice çıkarımlar yaparak soruşturmada ilerleme kaydetmeyi başarır.
Clouseau'nun soruşturması onu, Dreyfus'un eski sevgilisi Xania (Beyoncé), futbolcu Ponton (Jason Statham) ve gizemli bir Rus milyarder (Victor Garber) gibi çeşitli şüphelilerin peşine düşürür. Her adımda yeni ipuçları ve engellerle karşılaşan Clouseau, Pembe Panter elmasını bulmak ve katili ortaya çıkarmak için elinden geleni yapar.